手机：13804543993
传真：0451-85834588
地址：黑龙江省五常市葵花大街465号
自2月俄乌冲突升级此后，环球谷物代价崭露彰彰上涨，美国玉米期货代价从2月的650美分/蒲式耳上涨至目前的780美分/蒲式耳，涨幅约为20%。美国幼麦期货代价从2月的800美分/蒲式耳上涨至目前的1200美分/蒲式耳，涨幅为50%。咱们以为乌克兰谷物短期内依旧无法洪量出口，同时，商讨到国内饲用谷物取代品库存降落，中永久来看，国内玉米代价依旧处于高位振荡。
依照美国农业部5月供需呈报，2022/2023年度环球粗谷物产量约为8.76亿吨，同比省略2668万吨。需求方面，环球粗谷物主产国消费量约为7亿吨，同比省略540万吨。出口方面，环球粗谷物出口量约为2.11亿吨，同比省略1654万吨。分国别来看，2022/2023年度美国玉米库存消费比约为9.34%。此中，因为本年美玉米播种时代气温彰彰偏低，使得播种进度彰彰偏慢，截至5月23日，美玉米播种进度约为49%，而过去5年均值为67%。因为播种进度偏慢，美国农业部5月呈报已将玉米单产下调至177蒲式耳/英亩，这使得美国新作玉米产量难有增量。同时，因为播种进度偏慢，或使得美国新作玉米本质播种面积低于8950万英亩，美国新作玉米产量有也许进一步下调。
出口方面，咱们以为倘使俄乌冲突不绝僵持不下，乌克兰谷物且则无法洪量出口，则环球要紧玉米进口国依旧会转向美国和南美。参照美国农业部5月供需呈报，2022/2023年度美玉米出口量约为6100万吨，同比省略250万吨，咱们以为上述出口宗旨处于低估状况。同时，假设新年度玉米需求稳固，集体来看，咱们以为美国新作玉米产量或进一步下调，出口量或上调，这会使得美国新作玉米库存消费比进一步下调。
因为美国新作玉米库存消费比处于低位，所以南美玉米新作产量显得至闭紧急。参照美国农业部5月供需呈报，南美(阿根廷加上巴西)粗谷物合计出口占比为44%，昨年同期出口占比为38%。分项来看，2022/2023年度估计阿根廷粗谷物产量为6492万吨，巴西粗谷物产量为1.3亿吨，二者合计产量为1.94亿吨，同比增长1300万吨。需求方面，2022/2023年度估计阿根廷粗谷物产量为1777万吨，巴西粗谷物产量为8199万吨，二者合计为9976万吨，同比增长460万吨。出口方面，2022/2023年度估计阿根廷粗谷物出口4720万吨，巴西粗谷物出口4703万吨，二者合计9423万吨，同比增长490万吨。库存方面，2022/2023年度估计阿根廷粗谷物产量242万吨，巴西粗谷物产量849万吨，二者合计1091万吨，同比持平。
集体来看，咱们以为南美新季玉米要到达云云高的产量程度和出口宗旨，除了面积有所伸长以表，依旧必要较好的气象处境去配合，所以，关于南美方面能否告竣9423万吨的出口宗旨，咱们依旧仍旧审慎。
其它，咱们必要核心闭切乌克兰谷物处境。参照美国农业部5月供需呈报，2022/2023年度乌克兰粗谷物产量约为2656万吨，国内需求约为1415万吨，出口约为1103万吨。此中值得核心闭切的有两点：产量方面，美国农业部将乌克兰新作粗谷物产量下调至2656万吨，同比省略2671万吨；出口方面，美国农业部将乌克兰新作粗谷物出口下调至1103万吨，同比省略1808万吨。
依照乌克兰农业部最新音信，截至5月19日，乌克兰玉米已实行玉米播种417万公顷，比美国农业部预测的播种总面积350万公顷逾越了19%，证明美国农业部5月预测过于消极。2021年，乌克兰玉米播种面积532公顷，目前实行播种量相当于昨年的78%。大田播种岑岭已过，但还再能有些增量。截至现时岁月节点，估计乌克兰玉米本质播种面积高达430万公顷，相当于昨年同期的81%。纵使播种面积远超于此前预期，不过作物滋长时代的处置仍然存正在不确定性，单产最终若何依旧取决于俄乌时局和气象处境。所以，2022/2023年度乌克兰粗谷物产量仍然存正在较大预期差。特别紧急的是，作物成效之后，物流题目能否亨通处置，依旧存正在较大不确定性。
参考国内玉米平均表，预估2022/2023年度国内玉米产量同比省略400万吨，要紧是由于玉米种植面积省略1200万亩。同时商讨到新年度玉米需求稳固，则新年度玉米缺口依旧存正在。依照对新年度物料代价预期，咱们上调终年稻谷饲用量，下调幼麦饲用量，同时进一步上调进口谷物数目。
幼麦方面，2021年6月国产幼麦开秤代价为2400元/吨，相较于玉米饲用存正在彰彰上风。依照估算，2020/2021年度我国饲用幼麦数目为4000万吨，为积年峰值。跟着托市幼麦投放量省略，国产幼麦代价也崭露彰彰上涨。2022年2月此后，国产幼麦代价从2850元/吨一起上涨至3500元/吨的高。