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灯塔媒介9月22日讯，北交所上市委员会定于2023年9月22日下午 14 时召开2023年第57次审议会议，审议的发行人为湖北康农种业股份有限公司（下称“康农种业”）。
今年4月25日，康农种业通过了湖北证监局的辅导验收；同日，公司向北交所报送了向不特定合格投资者公开发行股票并上市的申报材料。4月28日，康农种业获北交所受理。
康农种业这次发行数量不超过1316万股(未考虑超额配售选择权)；不超过1513.4万股(含行使超额配售选择权可能发行的股份)。本次发行拟使用募集资金2.79亿元，大多数都用在年产2.5万吨杂交玉米种子生产基地项目、补充流动资金。
招股书显示，康农种业成立于 2007 年 9 月 29 日，是一家主要是做杂交玉米种子的研发、生产和销售的高新技术企业，是湖北省专精特新“小巨人”企业。
康农种业聚焦于高产、稳产、综合抗性良好的杂交玉米种子研发、生产和销售。拥有以玉米种子为核心，魔芋种子和中药材种苗为辅的多元产品结构。报告期内，公司在售杂交玉米种子品种共 66 个，其中自主选育品种37 个，合作选育品种 12 个。企业具有的杂交玉米种子品种和种质资源均为我国本土品种，无境外引进品种或种质资源。
公司已掌握单倍体诱导育种技术、分子标记辅助育种技术、基因编辑技术、特定性状基因突变定向诱导技术、近等位基因系选择及应用技术、不育化种子生产技术、抗纹枯病材料选择及育种技术等核心技术。在玉米抗灰斑病、青枯病、穗腐病和纹枯病育种等方面取得突破性进展。
康农种业积极开展研发投入，研发费用逐年上升，研发费用率基本对标同行业可比公司水平。报告期内，公司积极进行研发投入，研发费用分别为 676.05 万元、775.61 万元和 815.20 万元，呈逐年上升趋势；研发费用率分别为 6.02%、5.47%和 4.12%，研发费用率基本对标了同行业可比公司水平。
公司拥有湖北省专家工作站、博士后创新实践基地、研究生工作站、玉米育种工程技术研究中心等科研平台。此外，公司也积极与华中农业大学、湖北中医药大学等高校开展产学合作，不断的提高公司研发创新能力。
截至2022年末，康农种业共储备自交系10,000个左右，已实现商业化应用的自交系168个；共拥有玉米植物新品种权19项，已通过审定的自主选育杂交玉米品种77项；已获授权的与玉米种子选育相关的发明专利4项。
康农种业自 2017 起成为“育繁推一体化”种业企业，自 2016 年起连续被评为中国种业 AAA级信用企业，2022 年被认定为湖北省专精特新“小巨人”企业。
2022 年 7 月，农业农村部办公厅发布《关于扶持国家种业阵型公司发展的通知》，康农种业被认定为国家玉米种子补短板阵型企业，是入选该阵型的 14 家企业之一，说明公司在玉米种子领域技术水平已经处于全国相对领先水平。
康农种业的玉米种子的业务涉及育种、制种、加工和推广销售主要环节，分别对应研发、采购、生产和销售，主要流程划分如下：
康农种业于 2015 年 11 月 3 日以账面净资产折股方式整体变更为股份有限公司，于 2016 年 5 月 23 日在全国股转系统挂牌，并于 2022 年 5 月 23 日调至创新层。
截至本招股说明书签署日，方燕丽系公司董事长，直接持有公司 71.34%股份；彭绪冰系公司董事、总经理，未直接或间接持有公司股权。方燕丽、彭绪冰二人为丈夫妻子的关系，通过股权关系和管理权利可以在一定程度上完成对公司日常经营决策的控制，为公司实际控制人。
除控股股东外，持有公司 5%以上股份的其他主要股东为湖北楚商澴锋创业投资中心（有限合伙）（简称“楚商澴锋”）。楚商澴锋是依法设立的有限合伙企业，成立于2016 年 5 月 17 日，为私募股权互助基金，已在中国证券投资基金协会登记备案。
楚商澴锋的基金管理人为楚商领先（武汉）创业投资基金管理有限公司（简称“楚商领先”）。
康农种业本次拟公开发行前总股本为 3946万股，在不考虑超额配售选择权的情况下，这次发行不低于 1316万股（含本数），占发行后公司总股本的比例不低于 25.00%。这次发行股份均为公开发行的新股，公司原有股东不公开发售股份。
康农种业自主选育的康农玉 007、康农 2 号、富农玉 6 号、康农玉 508 等品种具备较强的市场竞争力，在公司优势的西南地区获得了经销商和终端种植户的广泛认可。
报告期内，康农种业自主选育和合作选育的玉米种子收入分别为 9,273.24 万元、11,007.27万元和 16,368.29 万元，占主要经营业务收入的占比分别是 84.06%、78.66%和 86.21%，是公司主要经营业务收入最主要的组成部分，说明公司的生产经营和盈利要依靠于自主研发和自主创新成果。
康农种业实现营业收入 4,723.21 万元，同比增长 13.81%，主要是由于玉
实现归母净利润 1,063.96 万元，同比下降 6.29%，一方面是由于公司玉米种子业务毛利率同比有所下降，另一方面是由于公司当期收到的政府补贴以及获得的理财收益同比大幅下降；
实现扣非归母净利润 913.98 万元，同比增长 7.00%，公司通过主要经营业务生产经营实现的利润水准稳步提高；
经营活动现金净流出 708.96 万元，同比减少 82.02%，主要是由于公司为应对上游制种成本的持续不断的增加和预付款的逐步前置主动加大了对客户回款的催收力度并取得了良好的效果。
康农种业这次募集资金投资项目经公司第三届董事会第八次会议审议通过，并经 2022 年年度股东大会批准。
招股书显示，康农种业主要面临着九个方面的风险：收入结构相对单一风险、业务地域集中风险、制种与销售不同期引发的供需风险、品种迭代风险、毛利率下降风险、经营活动产生的现金流量净额持续下滑风险、生产经营规模扩大风险、经销商管理风险、自然灾害和病虫害风险等。
康农种业表示，公司是一家专注于杂交玉米种子研发、生产和销售的公司，公司收入主要依赖杂交玉米种子。尽管公司增加了魔芋种子和中药材种苗等业务作为杂交玉米种子的补充，但由于时间比较短，这些业务的收入规模尚未形成。如果下游市场环境因政策因素、自然条件因素或病虫害因素等发生不利变化，公司的营业收入和利润水准将会受到较大不利影响。
报告期内，康农种业的毛利率受到上游制种单位和下游经销商的挤压。采购方面，优质制种基地稀缺和自然灾害导致制种成本逐年上升，但公司依靠竞争优势和议价能力转移部分成本，保障了单位毛利水平。销售方面，西南区域面临新竞争者竞争压力，同时进入北方春播区和黄淮海夏播区等新区域并与其他同行业公司竞争，激烈的市场之间的竞争影响产品营销售卖价格。受以上因素影响，报告期内公司的毛利率持续下滑。
康农种业称，由于制种成本逐年上涨，公司的玉米种子毛利率已低于同行业中等水准。若无法有效降低成本或研发出受市场认可的新品种，公司的毛利率将进一步下滑，影响盈利能力。
报告期内，康农种业的玉米种子销售量和营业收入均呈现稳步增长的态势，但公司的经营规模的扩大以及这次发行募投项目的实施，将导致公司资产规模、业务规模和员工数量的增长。因此，公司需要调整经营模式和策略以保障盈利能力的提升，同时也需要在管理模式和管理理念方面做优化和提升，以促进人才队伍的建设。
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