种子生产总量在全省同行业中位居前五名助力中国农业腾飞

  类别：公司研讨 组织：长江证券股份有限公司 研讨员：陈佳 日期：2016-05-03

  一季度营收同增15%，净利同增6.3%，摊薄EPS0.12元。公司2016年一季度完成经营收入6.57元，同增15%;归属净赢利1.57亿元，同增6.3%，扣非净赢利1.55亿元，同增12.8%，摊薄EPS0.12元。

  种子产品出售杰出体现是一季度成绩提高主因。报告期，公司立异营销形式，新上线移动出售端，种子产品推行面积添加，出售毛利同增1.41个百分点至38.5%。估计隆两优华占和晶两优华占体现优异。此外，德瑞特种业、绿丰园艺和田然农业完成并表，亦为公司奉献部分赢利。

  咱们坚决看好公司未来展开，主要是根据：1、隆两优、晶两优系列将成为内生增加的新动力。隆两优、晶两优系列估计15/16出售季会有不错体现，隆两优华占料完成翻倍增加或许。2、2016外延扩张有望加快。中信集团入主将为公司种业外延扩张供给足够资金，为加快种业展开，2016年不扫除公司做战略性的种业外延或许。3、国际化布局将全面铺开。公司定增征集资金中7个亿用于国际化种业研制项目，现在已在菲律宾、巴基斯坦、印度等国建立了研制组织，展开杂交水稻本地化研制，开发出了合适当地培养的水稻种类，增产优势明显。4、打造农业归纳服务体系。公司在业界首先建立隆平粮社，现在已展开了50家基层社，为合作社成员供给贯穿产前、产中、产后的归纳服务。

  保持“买入”评级。总体上，咱们坚决看好隆平高科国际化展开，估计公司2016、2017年摊薄EPS 分别为0.48元、0.61元。